受通胀回落和经济降温强化好意思联储加息周期尽头预期的提振海外呦呦，好意思国股市并吞第三周高潮，主要股指创下近两个月来的最高水平，风险偏好有所改善。

　　然则，阛阓下半周傲气出一定降温迹象，投资者对降息的柔顺并莫得得到好意思联储官员的积极回复。将来一周，在货币策略博弈的同期，英伟达财报将成为焦点，与利率走势密切关联的科技股或再次成为阛阓场地遴荐的赢输手。

　　投资者跑在好意思联储之前

　　当好意思联储为是否需要进一走路动堕入盘桓之时，经济数据正在不捐躯上助攻。

　　受到能源价钱回落影响，10月好意思国通胀压力进一步放缓。破费者物价指数（CPI）环比执平，创近15个月新低。与此同期，估计上游资本的出产者价钱指数（PPI）不测环比回落，为2020年4月以来最大降幅，这也将缓解企业将服务和居品价钱调升向破费者传导的能源。

　　与此同期，经济降温迹象也在不停出现。行为破费开销的蹙迫构成，上月全好意思零卖销售额下降了0.1%，这是本年4月以来初度下降。货币策略对需求的阻挠作用正在缓缓表现，更高的假贷资本和通胀正在挤压家庭的预算。最新机构预测傲气，行将开动的沐日购物季可能成为五年来最疲软的一季。服务阛阓有所波动，初请休闲金东谈主数跃升至三个月来的新高，这是劳能源阛阓降温的最新笔据。

　　牛津经济考虑院高档经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在摄取第一财经记者采访时表现，通胀下降幅度逾越预期，这将有助于为好意思联储在本年剩余时候保执不雅望配置基础。从破费者开销进展看，他分析称，在逾额储蓄缓缓减少的情况下，可解放主宰的开销会受到阻挠，服务业的攻击性开销可能照旧走到了尽头。

　　中弥远好意思债收益率进一步回落，与利率预期挂钩的2年期好意思债周跌15.8个基点至4.90%，基准10年期国债收益率涉及两个月低点至4.44%，较本月初高位回落近60个基点。联邦基金利率期货傲气，全色网阛阓照旧消化了好意思联储不再加息的预期，年末和来岁第一次会议按兵不动的概率均达到了100%。需要提防的是，投资者还将降息节点进一步提前，预计最早将出当今来岁5月。

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　　比拟之下，好意思联储官员依然莫得鄙人调利率上作出任何示意。克利夫兰联储主席梅斯特表现，责问货币策略当今不是接头的一部分。波士顿联储主席柯林斯则强调， 不会甩掉进一步的紧缩的选项。

　　德融会银行宏不雅经济策略师里德（Jim Reid）告诫称：“这是夙昔两年来咱们第七次看到阛阓对鸽派转向感到答允的清楚例子，而在夙昔六次中，这些鸽派预期王人被足够打消。”他说，在某个时候，将出现一个果然的鸽派转变点，当今比以往更接近，但还不成足够证明。

　　施瓦茨对第一财经表现，他的不雅点依然是好意思联储照旧来到了紧缩周期的尾声。不外外界对2024年降息的预期过于乐不雅，黑丝铺他觉得，尽管将来几个月可能会有更多对于住房和中枢商品价钱着落为反通胀提供能量，但这不及以让好意思联储敬佩通胀率正在执续回落至2%。施瓦茨表现，果然的通胀回落将需要劳能源阛阓进一步软化，这可能是一件旷日执久的事情。在他看来，好意思联储遴荐降息将至少比及来岁三季度。

　　强盛反弹后多头需蓄势

　　在前次好意思联储决策后，好意思国三大股指照旧并吞三周高潮。谈琼斯阛阓数据傲气，标普500指数在此时期高潮9.6%，创下自2020年6月5日以来最好表现，与纳指一同脱离了修正区间。

　　阛阓的涨势缓缓从大盘股开动扩散到小盘股，罗素2000指数上周大涨5.4%。行为经济的“金丝雀”，中小企业对货币策略环境的变化更为明锐。跟着好意思联储加息见顶的预期越发激烈，严重偏离历史均值的估值水平可能意味着将来小盘股的远景更值得看好。

　　资金流向傲气，投资者风险偏好执续改善。财经数据供应商LSEG统计发现，上周好意思国股票基金劝诱了93.3亿好意思元的净流入，这是近九周最大单周净流入量。科技行业基金是投资者的主要见解，净买入达到17.3亿好意思元，这是自2021年12月中旬以来的新高，也反馈出阛阓利率预期的变化。

　　好意思国银行上周发布的最新基金司理打听也傲气，大部分受访者预计，好意思国经济将出现软着陆，大型科技股有望开启新一轮牛市。机构将现款水平从5.3%下调至4.7%的两年低点，61%的东谈主预计债券收益率会下降，这是有记录以来最高的。

　　进程短期大幅反弹后，一些阛阓东谈主士觉得，好意思股可能将濒临一定抛压和更始压力。Fundstrat本领策略主管牛顿（Mark Newton）对最近有更多板块加入涨势表现饶恕。他表现，这种广度的改善可能为指数走高创造条目。但他严慎地告诫说，从某些计算来看，股票开动出现超买适意，“在进一步高潮之前，好意思国股市的短期风险/答复不会那么积极。”

　　Truist Advisory Services联席首席投资官莱纳（Keith Lerner）表现，股市莫得看到平凡的抛售压力，但反弹需要“稍作喘气”。他觉得，在关注小盘股和标普500的能源、金融和工业等周期性领域时，阛阓往来存在一些风险。

　　嘉信搭理在阛阓瞻望讲述中写谈，多头依然占据着主导，投资者获取了通胀数据，以及沃尔玛、念念科等公司传递的严慎信号海外呦呦，这些王人为好意思联储规则加息周期并兑现软着陆提供了条目。该行觉得，将来一周焦点将转向科技板块和英伟达，英伟达代表了东谈主工智能弥远增长故事的教唆者，是牛市的复古之一。另一方面，跟着感德节驾临，阛阓往来量将萎缩，从而导致波动性风险有所增多。